ભારતનો વિકાસ દર સકારાત્મક રહે છે, જેને મજબૂત સ્થાનિક માંગ, માળખાકીય સુધારા અને સ્થિર મેક્રોઇકોનોમિક વાતાવરણનો ટેકો છે. વર્ષ દરમિયાન દેશને ત્રણ વખત સોવરિન રેટિંગ અપગ્રેડ મળ્યા છે. કેન્દ્રીય નાણા અને કોર્પોરેટ બાબતોના મંત્રી શ્રીમતી નિર્મલા દ્વારા રજૂ કરાયેલ મેક્રોઇકોનોમિક ફ્રેમવર્ક સ્ટેટમેન્ટ અને મધ્યમ-ગાળાની રાજકોષીય નીતિ અને રાજકોષીય નીતિ વ્યૂહરચના નિવેદન મુજબ, ફુગાવાનો દર અનુકુળ રહે છે. નાણાકીય વર્ષ 2026-27ના બજેટ સાથે સંસદના ટેબલ પર સીતારમણ દસ્તાવેજમાં વધુમાં ઉમેરવામાં આવ્યું છે કે જાહેર રોકાણ, નિયંત્રણમુક્તિ, શ્રમ બજાર સુધારા, માનવ મૂડી રોકાણ, કર સુધારા, ડિજિટલ પરિવર્તન અને અર્થતંત્રનું ઔપચારિકરણ અર્થતંત્રને ઉચ્ચ વિકાસ દર તરફ દોરી જશે તેવી અપેક્ષા છે. કોર્પોરેટ અને નાણાકીય ક્ષેત્રોમાં મજબૂત બેલેન્સ શીટ્સ પણ ખાનગી ક્ષેત્રના રોકાણમાં વધારો કરીને વિકાસના અનુકુળ ચક્રને આગળ ધપાવશે તેવી અપેક્ષા છે.

મેક્રો-ઇકોનોમિક ફ્રેમવર્ક સ્ટેટમેન્ટ

આર્થિક વૃદ્ધિ

રાષ્ટ્રીય આંકડા કાર્યાલય દ્વારા પ્રકાશિત પ્રથમ આગોતરા અંદાજ મુજબ, ભારતનો વાસ્તવિક GDP નાણાકીય વર્ષ 2025-26 માં 7.4 ટકાના દરે વધવાનો અંદાજ છે, જેમાં નોમિનલ GDP વૃદ્ધિ 8 ટકા રહેશે. સેવા ક્ષેત્ર પ્રાથમિક વૃદ્ધિનું ચાલક બળ રહ્યું છે, જે 9.1 ટકાના દરે વિસ્તર્યું છે. ઉત્પાદન અને બાંધકામમાં 7 ટકાનો વધારો થયો છે. કૃષિમાં 3.1 ટકાનો વિકાસ થવાનો અંદાજ છે. નાણાકીય વર્ષ 2026-27 ના બજેટમાં, નોમિનલ GDP નાણાકીય વર્ષ 2025-26 ના પ્રથમ આગોતરા અંદાજ કરતાં 10.0 ટકા વધવાનો અંદાજ છે.

વપરાશ અને રોકાણ

સ્થાનિક માંગ વૃદ્ધિને ટેકો આપવાનું ચાલુ રાખે છે. ખાનગી અંતિમ વપરાશ ખર્ચ (PFCE) 7 ટકા વધવાનો અંદાજ છે, જે GDP ના 61.5 ટકા છે - જે નાણાકીય વર્ષ 2012 પછીનો સૌથી ઉચ્ચ સ્તર છે. સરકારી અંતિમ વપરાશ ખર્ચ પણ નાણાકીય વર્ષ 2026માં 5.2 ટકાના વાર્ષિક વૃદ્ધિ સાથે મજબૂત રીતે પુનરાવર્તિત થવાનો અંદાજ છે જે નાણાકીય વર્ષ 25માં 2.3 ટકા હતો. UPI વ્યવહારો, હવાઈ અને રેલ ટ્રાફિક, ઈ-વે બિલ વગેરે જેવા ઉચ્ચ-આવર્તન સૂચકાંકો શહેરી અને ગ્રામીણ બંને વપરાશમાં સતત ગતિ દર્શાવે છે. રોકાણ પ્રવૃત્તિ મજબૂત રહે છે, નાણાકીય વર્ષ 2026 માં ગ્રોસ ફિક્સ્ડ કેપિટલ ફોર્મેશન (GFCF) 7.8 ટકા વધ્યું છે, જે પાછલા વર્ષ કરતા વધારે છે. વધુમાં, છેલ્લા ત્રણ વર્ષથી GFCFનો હિસ્સો GDPના લગભગ 30 ટકા પર સ્થિર રહ્યો છે.

બાહ્ય ક્ષેત્ર

નાણાકીય વર્ષ 25માં ભારતની કુલ નિકાસ (વેપાર અને સેવાઓ) 825.3 અબજ ડોલર સુધી પહોંચી, જે નાણાકીય વર્ષ 26માં પણ ચાલુ રહી. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ દ્વારા લાદવામાં આવેલા ટેરિફ છતાં, વેપારી માલની નિકાસ 2.4 ટકા (એપ્રિલ-ડિસેમ્બર 2025) વધી, જ્યારે સેવાઓની નિકાસમાં 6.5 ટકાનો વધારો થયો. એપ્રિલ-ડિસેમ્બર 2025 માટે વેપારી માલની આયાત 5.9 ટકા વધી. નાણાકીય વર્ષ 25 માં કુલ વિદેશી પ્રત્યક્ષ રોકાણ (FDI) પ્રવાહ 81.0 અબજ ડોલર નોંધાયો, અને નાણાકીય વર્ષ 26 માં આ ગતિ મજબૂત થઈ, જે કોઈપણ નાણાકીય વર્ષના પ્રથમ સાત મહિનામાં સૌથી વધુ પ્રવાહ દર્શાવે છે. નાણાકીય વર્ષ 26 ના પ્રથમ છ મહિનામાં ચાલુ ખાતાની ખાધ GDP ના 0.8 ટકા ઘટી ગઈ, જે નાણાકીય વર્ષ 25 ના પ્રથમ છ મહિનામાં 1.3 ટકા હતી.

મધ્યમ ગાળાની રાજકોષીય નીતિ કમ વ્યૂહરચના નિવેદન

રાજકોષીય સૂચકાંકો

કેન્દ્રીય બજેટ 2026-27એ બજેટ 2025-26 અને બજેટ 2024-25 (નિયમિત)માં દર્શાવેલ દેવાના ઘટાડાનો માર્ગ દર્શાવેલ છે અને નાણાકીય વર્ષ 2021-22 માં જાહેર કરાયેલ ચાલુ નાણાકીય એકત્રીકરણની પૃષ્ઠભૂમિ સામે રજૂ કરવામાં આવી રહ્યું છે, જેણે નાણાકીય સમજદારી સાથે સમાધાન કર્યા વિના વિકાસ પ્રાથમિકતાઓને સંતુલિત કરવા માટે જરૂરી સંસાધનો ઉપલબ્ધ કરાવવા માટે સારો પાયો પૂરો પાડ્યો છે. બજેટ 2021-22માં જાહેર કર્યા મુજબ, સરકારે નાણાકીય વર્ષ 2025-26માં GDPના 4.5 ટકાથી નીચે રાજકોષીય ખાધ સુધી પહોંચવાનો પોતાનો ઇરાદો સાકાર કર્યો છે. આગળ વધતાં, સરકારનો પ્રયાસ એવો રહેશે કે એવું રાજકોષીય વલણ અપનાવવામાં આવે જે કેન્દ્ર સરકારના દેવાને ઘટાડા તરફ લઇ જાય. નાણાકીય વર્ષ 2025-26ના સુધારેલા અંદાજ (RE) અને નાણાકીય વર્ષ 2026-27ના બજેટ અંદાજ (BE)માં GDPના ટકા તરીકે કેન્દ્ર સરકારના મુખ્ય રાજકોષીય સૂચકાંકોનો સારાંશ નીચે આપેલા કોષ્ટકમાં આપવામાં આવ્યો છે.

વળતર

BE 2026-27 માં, ગ્રોસ ટેક્સ રેવન્યુ (GTR) ₹44.04 લાખ કરોડ અંદાજવામાં આવી છે. તે RE 2025-26 કરતા 8.0 ટકાની વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. ₹26.97 લાખ કરોડના પ્રત્યક્ષ વેરા GTR માં મુખ્ય ફાળો આપે છે (GTR ના 61.2 ટકા). પરોક્ષ વેરા ₹17.07 લાખ કરોડ અંદાજવામાં આવ્યા છે. BE 2026-27 માં, GTR થી GDP નો ગુણોત્તર 11.2 ટકા અંદાજવામાં આવ્યો છે. બજેટ 2026-27 એ 16મા નાણા પંચ (SFC) ના એવોર્ડ સમયગાળાનું પ્રથમ વર્ષ પણ છે. SFC એ રાજ્યોને હિસ્સાનું હસ્તાંતરણ (devolution) વિભાજ્ય પૂલના 41 ટકા રાખવાની ભલામણ કરી છે. ટેક્સ રેવન્યુ (કેન્દ્રને ચોખ્ખી મળવાપાત્ર) ₹28.67 લાખ કરોડ હોવાનો અંદાજ છે. BE 2026-27 માં, કેન્દ્ર સરકારની NTR (બિન-કર આવક) ₹6.66 લાખ કરોડ અંદાજવામાં આવી છે. કેન્દ્ર સરકારની મહેસૂલી આવક [જેમાં ટેક્સ રેવન્યુ (કેન્દ્રને ચોખ્ખી મળવાપાત્ર) અને બિન-કર આવક (NTR) નો સમાવેશ થાય છે], ₹35.33 લાખ કરોડ અંદાજવામાં આવી છે. મહેસૂલી આવકના અંદાજો RE 2025-26 કરતા 5.7 ટકાની વૃદ્ધિ ધારે છે.

ખર્ચ

2026-27ના અંદાજપત્રમાં કેન્દ્ર સરકારનો કુલ ખર્ચ ₹53.47 લાખ કરોડ (GDPના 13.6 ટકા) થવાનો અંદાજ છે, જે 2025-26ના અંદાજપત્રમાં દર્શાવેલ ₹49.65 લાખ કરોડ કરતા 7.7 ટકાનો વધારો દર્શાવે છે. નાણાકીય વર્ષ 2026-27ના બજેટમાં મૂડી ખર્ચ માટે ₹12.22 લાખ કરોડ (GDPના 3.1 ટકા)ની યોજના છે. આમાં SASCI (મૂડી ખર્ચ માટે રાજ્યોને લોન તરીકે વિશેષ સહાય) દ્વારા રાજ્યોને મૂડી સહાયનો સમાવેશ થાય છે જેનો ખર્ચ ₹2.0 લાખ કરોડ છે. કેન્દ્ર સરકારના અસરકારક મૂડી ખર્ચમાં ભારત સરકારનો મૂડી ખર્ચ અને મૂડી સંપત્તિના નિર્માણ માટે ગ્રાન્ટ-ઇન-એઇડનો સમાવેશ થાય છે. એકસાથે, તેઓ એવા રોકાણો બનાવે છે જે અર્થતંત્રની ઉત્પાદક ક્ષમતામાં વધારો અને અપગ્રેડ કરે છે. અંદાજપત્રમાં 2026-27માં, મૂડી સંપત્તિના નિર્માણ માટે ગ્રાન્ટ-ઇન-એઇડ હેઠળ ફાળવણી ₹4.93 લાખ કરોડ (અથવા GDPના 1.3 ટકા) થવાનો અંદાજ છે. આમ, નાણાકીય વર્ષ 2026-27માં અસરકારક મૂડી ખર્ચ ₹17.15 લાખ કરોડ (અથવા જીડીપીના 4.4 ટકા) હોવાનો અંદાજ છે.

રાજ્યોને કરવેરા વિનિમય અને નાણા પંચની ગ્રાન્ટ

નાણા પંચ (FC) ની ભલામણોના આધારે, કેન્દ્ર સરકાર FC ચક્ર દરમિયાન રાજ્યોને કરવેરાનું વિભાજન કરે છે. જેમ કે અગાઉ ઉલ્લેખ કર્યો છે, SFC એ વિભાજ્ય પૂલમાં રાજ્યોનો હિસ્સો 41 ટકા રાખવાની ભલામણ કરી હતી, અને આ ભલામણને સરકારે સ્વીકારી છે. અંદાજપત્ર 2026-27માં, રાજ્યોને કરવેરા વિનિમય ₹15.26 લાખ કરોડ હોવાનો અંદાજ છે , જે RE 2025-26 માં ₹13.93 લાખ કરોડ હતો, જેમાં પાછલા વર્ષોથી વિનિમય હેઠળ કેન્દ્ર સરકાર દ્વારા રાજ્યો પાસેથી પ્રાપ્ત થતી બાકી રકમના કારણે ₹9,084.02 કરોડની વધારાની રકમનો સમાવેશ થાય છે. અંદાજપત્ર 2026-27માં રાજ્યોને કરવેરા વિનિમય GDPના 3.9 ટકા છે અને RE 2025-26 (જૂના બાકી લેણાં સહિત)ના કરવેરા વિનિમય કરતા ₹1.33 લાખ કરોડ વધુ છે. અંદાજપત્ર 2026-27માં, નાણા પંચની ગ્રાન્ટ ₹1.4 લાખ કરોડ હોવાનો અંદાજ છે. આમ, નાણાકીય વર્ષ 2026-27માં રાજ્યો દ્વારા નાણા પંચના ભાગે વહેંચાયેલા કુલ સંસાધનો, કરવેરા વિનિમય અને નાણાકીય સહાય અનુદાનનો અંદાજ ₹16.56 લાખ કરોડ છે.

2026-27 માટે રાજકોષીય નીતિ વ્યૂહરચના

નાણાકીય વર્ષ 2026-27 માટેની રાજકોષીય નીતિ વ્યૂહરચના 2025-26ના બજેટમાં દર્શાવેલ દેવું ઘટાડવાના માર્ગ દ્વારા સંચાલિત રહેશે. નાણાકીય વર્ષ 2030-31 સુધીમાં દેવું અને GDP ગુણોત્તર 50±1 ટકા સુધી પહોંચવાનો મધ્યમ ગાળાનો ધ્યેય છે, જેમાં રાજકોષીય ખાધ કાર્યકારી લક્ષ્ય તરીકે કાર્ય કરશે. ઉપરોક્ત લક્ષ્યો અનુસાર, એવો અંદાજ છે કે કેન્દ્ર સરકારનો દેવું અને GDP ગુણોત્તર BE 2026-27માં GDP ના 55.6 ટકા રહેશે, જેમાં રાજકોષીય ખાધ GDPના 4.3 ટકા રહેશે. રાજકોષીય વ્યૂહરચનાના અન્ય પાસાઓમાં મૂડી ખર્ચ પર સતત ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને આર્થિક વિકાસને ટેકો આપવાનો સમાવેશ થાય છે, વૈશ્વિક આર્થિક ઘટનાઓનો જવાબ આપવા માટે પૂરતો નાણાકીય અવકાશ રહે છે અને વિકાસ ભારત તરફની તેની સફરમાં દેશની સતત સમૃદ્ધિ સુનિશ્ચિત કરવાનો સમાવેશ થાય છે. અન્ય પાસાઓમાં કર નીતિ, ખર્ચ નીતિ, સરકારી ઉધાર, ધિરાણ અને રોકાણોમાં સુધારાનો સમાવેશ થાય છે.

સોશિયલ મીડિયા પર અમને ફોલો કરો :  @PIBAhmedabad    /pibahmedabad1964    /pibahmedabad  pibahmedabad1964[at]gmail[dot]com