১৮ মার্চ, ২০২৬

 

মূল বিষয়সমূহ

 * সরকারি মূলধনী ব্যয় ২০১৪-১৫ অর্থবর্ষের ২ লক্ষ কোটি টাকা থেকে বেড়ে ২০২৬-২৭ অর্থবর্ষে ১২.২ লক্ষ কোটি টাকা (বাজেট বরাদ্দ) হয়েছে।

 * ২০২৬-২৭ সালের কেন্দ্রীয় বাজেটে 'ইনফ্রাস্ট্রাকচার রিস্ক গ্যারান্টি ফান্ড' এবং 'সিটি ইকোনমিক রিজিয়নস' (CER)-এর মতো নতুন উদ্যোগ নেওয়া হয়েছে, যা পরিকাঠামো-ভিত্তিক প্রবৃদ্ধি এবং নগর উন্নয়নকে গতিশীল করবে।

 * NIIF এবং NaBFID-এর মতো প্রতিষ্ঠানগুলি বৃহৎ আন্তর্জাতিক ও অভ্যন্তরীণ পুঁজি সংগ্রহ করেছে, যা দীর্ঘমেয়াদী অর্থের যোগান সুনিশ্চিত করেছে।

 * InvITs এবং REITs-এর মাধ্যমে সম্পদ থেকে ১.৫ লক্ষ কোটি টাকারও বেশি তহবিল সংগ্রহ করা হয়েছে, যা নতুন প্রকল্পে বিনিয়োগের পাশাপাশি, বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করছে।

ভূমিকা

ভারতের অর্থনৈতিক অগ্রগতি বজায় রাখার জন্য পরিকাঠামো ক্ষেত্রে অর্থায়ন অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। এটি সরকারি বাজেটের ওপর নির্ভরতা কমিয়ে বড় মাপের প্রকল্প বাস্তবায়নে সাহায্য করে। গত এক দশকে ভারত পরিকাঠামো বিনিয়োগকে প্রবৃদ্ধির প্রধান চালিকাশক্তি হিসাবে অগ্রাধিকার দিয়েছে। ২০২৬-২৭ সালের কেন্দ্রীয় বাজেট বর্ধিত মূলধনী ব্যয়, অর্থায়ন এবং 'বিকশিত ভারত'-এর লক্ষ্য অনুযায়ী সম্পদ থেকে অর্থের জোগানের মাধ্যমে পরিকাঠামো বিনিয়োগকে আরও জোরদার করেছে।

ক্রমবর্ধমান সরকারি মূলধনী ব্যয় (Capex) ও পরিকাঠামো উন্নয়ন

সরকারি মূলধনী ব্যয় পরিকাঠামো বৃদ্ধির প্রাথমিক চালিকাশক্তি হিসাবে কাজ করছে।

 * ২০১৪-১৫ অর্থবর্ষের ২ লক্ষ কোটি টাকা থেকে বেড়ে এটি ১২.২ লক্ষ কোটি টাকা (২০২৬-২৭ বাজেট বরাদ্দ) হয়েছে

 * মূলধনী ব্যয় বেসরকারি বিনিয়োগকে উৎসাহিত করে, কর্মসংস্থান সৃষ্টি করে এবং ইস্পাত, সিমেন্ট ও যন্ত্রপাতির মতো ক্ষেত্রগুলির চাহিদা বৃদ্ধি করে।

 * বাজেটে ৫ লক্ষেরও বেশি জনসংখ্যা বিশিষ্ট শহরগুলির ওপর বিশেষ নজর দিয়ে টায়ার-II এবং টায়ার-III শহরগুলোর উন্নয়নে গুরুত্ব দেওয়া হয়েছে।

 * প্রতিটি অঞ্চলের জন্য পাঁচ বছরে ৫,০০০ কোটি টাকা বরাদ্দসহ 'সিটি ইকোনমিক রিজিয়নস' (CER) গঠন করা হয়েছে যাতে সুষম আঞ্চলিক উন্নয়ন নিশ্চিত করা যায়।

ঋণ বাজারের সংস্কার ও দীর্ঘমেয়াদী অর্থায়ন

বন্ডের মাধ্যমে দীর্ঘমেয়াদী ঋণ গ্রহণের সুবিধা দেওয়ার ফলে ঋণ বাজার (Debt Market) পরিকাঠামো অর্থায়নে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করছে। এই ক্ষেত্রে মূল সংস্কারগুলির মধ্যে রয়েছে:

 * খুচরা বিনিয়োগকারী, মহিলা এবং প্রবীণ নাগরিকদের জন্য সহজ প্রবেশাধিকার।

 * ইস্যুকারীদের জন্য সহজতর কমপ্লায়েন্স বা নিয়মপালন প্রক্রিয়া।

 * 'ইলেকট্রনিক বুক প্রোভাইডার' (EBP) পরিকাঠামোর মাধ্যমে স্বচ্ছতা বৃদ্ধি।

 * ESG বন্ড সম্পর্কিত প্রচার।

 * InvITs-এর মাধ্যমে সম্পদ থেকে অর্থায়ন ব্যবস্থার সশক্তিকরণ।

ভারতের পরিকাঠামো ক্ষেত্রে অর্থায়ন

ভারত সরকারি ও বেসরকারি পুঁজির সমন্বয়ে একটি মিশ্র মডেল অবলম্বন করেছে। দক্ষিণ এশিয়ার 'প্রাইভেট পার্টিসিপেশন ইন ইনফ্রাস্ট্রাকচার' (PPI)-এর ৯০%-এরও বেশি ভারতের দখলে। NIIF এবং NaBFID-এর মতো প্রতিষ্ঠানগুলি এখানে মূল চালিকাশক্তি হিসেবে কাজ করছে।

পরিকাঠামো অর্থায়নের প্রাতিষ্ঠানিক স্তম্ভসমূহ

ন্যাশনাল ইনভেস্টমেন্ট অ্যান্ড ইনফ্রাস্ট্রাকচার ফান্ড (NIIF)

২০১৫ সালে প্রতিষ্ঠিত এই সংস্থাটি আন্তর্জাতিক ও অভ্যন্তরীণ পুঁজি সংগ্রহ করে পরিবহন, জ্বালানি এবং ডিজিটাল পরিকাঠামোর মতো ক্ষেত্রে বিনিয়োগ করে।

 * এটি ৪.৯ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের সম্পদ (AUM) পরিচালনা করছে।

 * এটি মাস্টার ফান্ড, প্রাইভেট মার্কেটস ফান্ড, ইন্ডিয়া-জাপান ফান্ড এবং স্ট্র্যাটেজিক অপরচুনিটিজ ফান্ডের মাধ্যমে কাজ করে।

 * এর ADIA, Temasek, ADB, AIIB-এর মতো আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের সাথে অংশীদারিত্ব রয়েছে।

ন্যাশনাল ব্যাঙ্ক ফর ফাইনান্সিং ইনফ্রাস্ট্রাকচার অ্যান্ড ডেভেলপমেন্ট (NaBFID)

২০২১ সালে প্রতিষ্ঠিত এই ব্যাংকটি দীর্ঘমেয়াদী উন্নয়নমূলক ক্ষেত্রে অর্থায়ন করে চলেছে। এছাড়াও:

 * ২০২৫ সালের ডিসেম্বর পর্যন্ত ৩.০৩ লক্ষ কোটি টাকা অনুমোদন এবং ১.০৯ লক্ষ কোটি টাকা বিতরণ করেছে।

 * বন্ড মার্কেটে অংশগ্রহণ বাড়াতে 'পার্শিয়াল ক্রেডিট এনহ্যান্সমেন্ট' (PCE) চালু করা হয়েছে।

 * মিউনিসিপ্যাল বন্ড এবং নগর পরিকাঠামোতে বিনিয়োগ করছে।

ইন্ডিয়ান রেলওয়ে ফাইনান্স কর্পোরেশন (IRFC)

এটি ভারতীয় রেলওয়ের অর্থের যোগান সুনিশ্চিত করে চলেছে। এই সংস্থা:

 * অভ্যন্তরীণ এবং আন্তর্জাতিক বাজার থেকে তহবিল সংগ্রহ করছে।

 * লিজিং মডেলের অধীনে রোলিং স্টক সম্পদ (ইঞ্জিন, কোচ ইত্যাদি) থেকে অর্থায়ন করছে।

 * এ পর্যন্ত ১৩,৭৬৪টি লোকোমোটিভ, ৭৬,৭৩৫টি কোচ ও ২,৬৫,৮১৫টি ওয়াগন নির্মাণে অর্থের সংস্থান করছে।

InvITs এবং REITs:

 * ইনফ্রাস্ট্রাকচার ইনভেস্টমেন্ট ট্রাস্ট (InvITs): এটি পরিকাঠামো প্রকল্পে বিনিয়োগের সুযোগ করে দেয়। এর মাধ্যমে ১.৫২ লক্ষ কোটি টাকার সংস্থান করা হয়েছে। যেমন— NHIT ৪৬,০০০ কোটি টাকার বেশি সংগ্রহ করেছে।

 * রিয়েল এস্টেট ইনভেস্টমেন্ট ট্রাস্ট (REITs): এটি ছোট বিনিয়োগের মাধ্যমে রিয়েল এস্টেট বা ভূসম্পত্তি থেকে আয়ের সুযোগ করে দেয়। ২০২৬-২৭ বাজেটে সরকারি সম্পদ নগদীকরণের জন্য CPSE-গুলির জন্য ডেডিকেটেড REITs-এর প্রস্তাব করা হয়েছে।

ইনফ্রাস্ট্রাকচার রিস্ক গ্যারান্টি ফান্ড

২০২৬-২৭ বাজেটে চালু করা এই তহবিলটি পরিকাঠামো প্রকল্পগুলির অর্থায়ন সংক্রান্ত ঝুঁকি মোকাবিলা করে। এটি আংশিক গ্যারান্টি প্রদানের মাধ্যমে ঋণ খেলাপির ঝুঁকি কমায় এবং বেসরকারি ক্ষেত্রের অংশগ্রহণকে উৎসাহিত করে।

উপসংহার

ভারতের পরিকাঠামো ক্ষেত্রে অর্থায়ন সংক্রান্ত কাঠামো এখন একটি শক্তিশালী ব্যবস্থায় পরিণত হয়েছে। ক্রমবর্ধমান মূলধনী ব্যয়, শক্তিশালী ঋণ বাজার এবং উদ্ভাবনমূলক আর্থিক সরঞ্জামগুলি আন্তর্জাতিক পুঁজি আকর্ষণ করছে। এই সমন্বিত পদ্ধতি ভারতকে একটি স্থিতিশীল, অন্তর্ভুক্তিমূলক এবং পরিকাঠামো-চালিত প্রবৃদ্ধির পথে এগিয়ে নিয়ে যাচ্ছে।

তথ্যসূত্র

Ministry of Finance:

https://www.indiabudget.gov.in/

https://www.indiabudget.gov.in/economicsurvey/

https://www.pib.gov.in/PressReleseDetailm.aspx?PRID=2135239&reg=3&lang=2#:~:text=The%20GC%20appreciated%20NIIF's%20evolution,equity%20(Strategic%20Opportunities%20Fund)

https://www.pib.gov.in/PressReleasePage.aspx?PRID=2219991&reg=3&lang=2

https://sansad.in/getFile/loksabhaquestions/annex/187/AU413_G5UG75.pdf?source=pqals

https://financialservices.gov.in/beta/sites/default/files/2025-02/Budget.pdf

Ministry of Railways:

https://indianrailways.gov.in/railwayboard/uploads/directorate/ele_engg/2025/Status%20of%20Railway%C2%A0Electrification%20as%20on%C2%A030_11_2025.pdf

Ministry of Road, Transport & Highways:

https://www.pib.gov.in/PressReleasePage.aspx?PRID=2115309&reg=3&lang=2#:~:text=National%20Highways%20Infra%20Trust%20(NHIT,131.94%20per%20unit.

https://www.pib.gov.in/PressReleasePage.aspx?PRID=2210839&reg=3&lang=1

Cabinet Committee on Economic Affairs (CCEA):

https://www.pib.gov.in/PressReleaseIframePage.aspx?PRID=1652428&reg=3&lang=2

Indian Railway Finance Corporation:

https://irfc.co.in/

National Investment & Infrastructure Fund (NIIF):

https://niifindia.in/

National Bank for Financing Infrastructure and Development (NaBFID):

https://nabfid.org/

Securities and Exchange Board of India:

https://investor.sebi.gov.in/understanding_reit_invit.html#:~:text=The%20structure%20the%20REITs%20is,management%20company%20and%20the%20trustees

https://www.sebi.gov.in/sebi_data/faqfiles/jan-2023/1674793029919.pdf?utm_source=copilot.com

https://www.sebi.gov.in/sebi_data/meetingfiles/nov-2017/1509521834318_1.pdf

National Institute of Securities Markets (NISM):

https://www.nism.ac.in/understanding-reits/

India Infrastructure Finance Company Limited (IIFCL):

https://iifcl.in/SIFTI

Click here for pdf file. 

******

SSS/PK/6.3.26

(রিলিজ আইডি: 2241773) ভিজিটরের কাউন্টার : 10